PG电子官方网站2023 岁首至今，电子行业指数（中信）呈现强于沪深 300 指数和创业板指，闭键受益于下游 Chatgpt 拉 动，算力需求显明晋升。2023 岁首至 2023 年 6 月 21 日，电子行业指数（中信）上涨 11.84%，沪深 300 指数下跌 0.61%，创业板指下跌 6.14%。
2023 岁首至 2023 年 6 月 21 日，电子板块正在全行业指数（中信）中，涨幅排名第五，上涨 11.84%，仅 次于传媒、通讯、推算机和家电。
2023 年第一季度电子行业的基金持仓市值/贯通市值为 3.84%，居于史书较低水位。2023Q1 基金持仓 3219 万亿，占贯通市值的 3.84%，基金持仓延续居于史书低位。
电子板块基金持仓正在申万一级行业中排名第四。依据基金 2023 年一季报数据，2023Q1 基金持仓电子行业 总市值为 3219 万亿，持仓占比为 9.65%，仅次于食物饮料（15.12%）、电力设置（13.79%）和医药（11.76%）。
2023 年 Q1 电子板块基金持仓市值前十的公司划分为：中芯国际、中微公司、立讯缜密、北方华创、澜起科 技、兆易改进、圣国股份、紫光国微、三安光电和寒武纪。
2023 年 Q1 电子板块基金持仓市值/贯通市值占比前十的公司划分为：峰岹科技、富创缜密、思瑞浦、芯原 股份、拓荆科技、华海清科、纳芯微、唯捷创芯、龙迅股份和海光消息。
通过鉴戒海表巨头的告成经历，国内较多龙头公司采用形式改进本领迅速发展。表洋软件公司通过捉住互联 网流量盈利疾速发展为巨头，国内 BAT 公司通过鉴戒海表告成经历，疾速负责征采引擎、社交和电商等流量 入口，发展为国内巨头；正在硬件方面，幼米、中芯国际和士兰微等公司，通过鉴戒苹果公司、台积电和英飞 凌等龙头公司的生长经历，采用形式改进的手腕吞没国内商场。
今朝互联网流量盈利慢慢低落，跟着国产替换历程延续饱动，工夫改进的紧急性凸显。跟着人为智能、5G 和物联网的生长，正在此工夫下出现更多的运用场景；别的，国度正在顶层安排层面踊跃激动倾覆性工夫的生长电子， 国内工夫、血本、人才方面的前提愈加完善，工夫改进成为大国兴起紧急的驱动力，紧急性凸显。
通过复盘环球半导体生上进程，咱们以为工夫改进才智强的公司或许控造住家出现长周期，不停赢得打破。 咱们复盘环球半导体行业生上进程，电子行业改进经验了 PC→手机→智好手机→云推算→AI 元宇宙的家产 周期，每一轮家产周期都有龙头公司引颈行业的生长，比如 PC 时间的 IBM、功好手机时间的诺基亚、挪动 互联网时间的苹果、云推算时间的亚马逊、AI+元宇宙时间的英伟达和 Metaverse。IBM 通过庞大的工夫改进 才智成为推算机商用机龙头，依据集微网数据，IBM 公司 1993-2021 年连气儿 29 年专利数环球第一；诺基亚 改进性地推出 GSM 手机，领跑 2G 和 3G 时间；苹果公司通过采用触摸屏、创造 iOS 生态的格式引颈消费 电子的工夫改进海潮，并成为环球消费电子巨头；亚马逊通过搭筑云推算平台切入云推算界限，AWS 成为 环球公有云巨头，正在根基办法、推算等界限不停引入新工夫，正在不乱性、牢靠性、安静性等方面均领跑同业； 英伟达正在芯片、软件和体例方面的改进动员推算才智实行了伟大奔腾，将数据中央蜕变为交易改进的引擎。 今朝咱们处于 AI+元宇宙迅猛生长阶段，工夫改进成为告成吞没商场的闭头要素，咱们以为工夫改进才智强 的公司或许控造住家出现长周期，希望延续发展。
咱们以为，虚拟实际、进步封装、主动驾驶和算力是来日紧急倾覆性工夫，正在硬件端，VR、进步封装和自 动驾驶等界限，闭连龙头公司希望控造住行业生长时机迅速发展。
3.1 环球 VR 行业已进入深度陶醉阶段，估计 2023 年 VR 装备出货量将增加20.6%
环球虚拟实际(VR)行业生长可依据分歧的体验宗旨划分为五个生长阶段，目前已进入深度陶醉阶段。2016 年虚拟实际家产元年、2018 年云 VR 家产元年、2019 年 5G 云 VR 家产元年、2020-2021 年驶入家出现长 速车道之后，2022 年进入虚拟实际(VR)深度陶醉阶段，行业领域慢慢上量，家出现态日益蓬勃。
2021-2026 年中国 AR/VR 付出领域迅速增加，五年年均复合增速估计超 40%。依据 IDC 数据，2021 年中 国 AR/VR 商场 IT 闭连付出领域约为 21.3 亿美元，将正在 2026 年增至 130.8 亿美元，成为环球第二大简单国 家商场，我国 VR 付出领域以 41.5%的五年 CAGR 依旧不乱增加。
2023 年 VR 头显不断揭晓，估计对待工夫生长和家产拉动起到踊跃的影响。Vision Pro 的揭晓，对待全行业 的硬件研发、实质生态升级和家产链新工夫生长起到踊跃影响；别的 Meta Quest3 和索尼 PS VR2 也正在 2023 年揭晓，依据 TrendForce 披露的数据，估计 2023 年 Meta Quest3 销量为 725 万台。
虚拟实际家产链中闭键征求硬件、软件、实质造造与分发，以及下游运用与效劳四大板块。个中硬件包罗核 心器件、终端和配套表设，软件包罗维持软件和软件拓荒器械包，实质造造与分发征求实质造造和分发两大 局部，下游运用与效劳闭键征求训诲、医疗、效劳等界限。
目前的闭键新型显示工夫征求 Mini LED、OLED、Micro LED 和硅基 OLED。Mini LED 拥有“薄膜化、细幼 化、阵列”上风，其背光工夫正在亮度、比较度和颜色还原等方面优于 LED 背光显示屏；而硅基 OLED 采用成熟 的集成电途 CMOS 工艺，日常 100 nm 以上造程即可，PPI 可能做到 3500 以至 5000 以上。
VR 微显示界限可挑选的工夫征求 Micro LED、硅基 OLED、Fast-LCD 等电子，硅基 OLED 比拟其他工夫具备 迅速反应、高离别率、高比较度、低功耗、大视角等显明的上风，或将成为 VR/AR 紧急工夫途径。硅基 OLED 采用成熟的集成电途 CMOS 工艺，日常 100 nm 以上造程即可，PPI 可能做到 3500 以至 5000 以上，其像 素尺寸为守旧显示器件的 1/10，细致度远高于守旧器件。硅基 OLED 采用自觉光形式，亮度高，日常正在 1500nit 以上，卓绝的产物可达 7000 nit，满意 VR 以及 AR 的需求。硅基 OLED 反应速率速，μs 级，功耗低，比 LCD 幼 20%掌握；颜色斑斓，比较度高，这些都是高端 AR/VR 眼镜必弗成少的功能需求。
公司是电子纸模组当先企业，功绩进入开释期。公司的主生意务为电子纸模组、PMOLED 和硅基 OLED 产 品的创筑与研发。电子纸模组交易商场需求增加兴盛，出货量大幅添补，自 2020 年下半年实行量产今后， 公司电子纸模组交易收入 3 年 CAGR 为 228.43%，收入占比晋升至 68.14%。从 PMOLED 到电子纸，再到 硅基 OLED，公司具备较强的工夫与研发上风，迅速反应客户，产物横向延迟拓展，踊跃斥地以幼家电、短 间隔交通和新能源等相配套的新业态、新界限和新客户。公司血本开支/折旧摊销近年来延续低落，近 4 年研 发参加 CAGR 为 32.51%，参加期高点已过，即将迎来功绩开释期。
电子纸商场领域迅速增加，PMOLED 商场不乱增加。环球电子纸终端商场处于高速发展期，估计 2025 年市 场领域为 723 亿美元，国内电子纸标签渗出率目前亏损 10%。电子纸家产链壁垒最高的是上游中枢组件，跟 上游电子纸膜片厂商互帮绑定的公司，比如京东方、东方科脉、清越科技等公司，近年来电子纸交易获得速 速生长。此表，PMOLED 显示面板拥有自觉光的特质，厚度可至 0.2mm，拥有高亮度、高比较度等特性。 PMOLED 依旧较为不乱增加，依据 CINNO Research 数据，商场领域年均增速估计为 10%掌握。2019-2021 年清越科技 PMOLED 产物出货量市占率为 32%，正在利基型商场位居环球第一，咱们估计来日依旧不乱增加。
硅基 OLED 集成了半导体和 OLED 两大工艺，将成为 AR/VR 微显示器商场的主流工夫，国表里公司踊跃卡 位结构。硅基 OLED 比拟其他工夫具备迅速反应、高离别率、高比较度、低功耗、大视角等显明的上风，或 将成为 VR/AR 紧急工夫途径。受 AR/VR 家出现长拉动，硅基 OLED 显示面板商场领域希望疾速扩张，2021-2025 年年均复合增加率 CAGR 将达 119%。硅基 OLED 微显示器的研发和分娩厂商闭键开头于欧美国 家，闭键有美国 eMagin 公司、英国 MED 公司、法国 MicroOLED 公司、日本索尼公司。2010 年后，国内 公司早先争相结构硅基 OLED 界限，卡位来日 AR/VR 紧急显示工夫。 公司 IPO 募资投向硅基 OLED 等项目，与元太签署大额采购合同保护供应不乱。公司 IPO 召募资金闭键投 向硅基 OLED 显示器分娩线技改项目、前沿超低功耗显示及驱动工夫工程讨论中央筑立项目，以及添加营运 资金。公司延续聚焦 PMOLED、硅基 OLED、电子纸等新型显示工夫，加大研发参加，正在超高离别率、超低 功耗、超高比较度、超高牢靠性等工夫界限成为细分行业界限的领跑者。公司与上游电子纸膜龙头公司元太 科技签署大额采购合同，保护上游不乱供应，彰显公司对待电子纸模组交易的生长信仰。
维信诺是环球当先的新型显示全部处分计划改进型供应商，潜心 OLED 职业 20 余年，具备较强的工夫上风 和客户上风，公司 2022 年商场份额为 6.8%。公司实行了环球最高 165Hz 改善率的工夫功能，与光荣、幼 米、OPPO、VIVO、中兴、努比亚、华米等品牌客户依旧优良亲昵的互帮闭连，就手导入多家品牌客户的高 端产物，头部客户份额延续晋升。公司 2022 年商场份额为 6.8%，位居国内第二。公司 OLED 交易收入近 3 年 CAGR 为 54.69%，血本付出/折旧摊销处于史书较低程度，跟着良率和产能爬坡，功绩希望进入开释期。 公司踊跃调治产物构造，估计后续市占率将明显晋升。公司与光荣、幼米、OPPO、vivo、努比亚、华米、 摩托罗拉等国际当先的智好手机、智能穿着头部品牌客户依旧密契互帮。公司将进一步拓展进入头部客户手 机供应链，加大品牌客户的中高端产物份额，打破中尺寸新运用产物界限，产物构造实行进一步优化调治。 依据 CINNO Research 数据，2022 年公司出货量同比增加 20.8%，商场份额 6.8%，同比上升 1.8 个百 分点，位居环球第四，国内第二。跟着后续客户中高端机型上市，估计后续公司出货量PG电子、商场份额将明显提 升。
公司拟资产注入合肥维信诺，扩充优质产能。2022 年尾，公司启动宏大资产重组，拟向合屏公司、芯屏基 金、兴融公司刊行股份及支拨现金采办其所持有的合肥维信诺 40.91%股权，同时召募配套资金。贸易达成 后，维信诺将持有合肥维信诺 59.09%股权，合肥维信诺将成为上市公司控股子公司。公司通过本次重组收 购合肥维信诺管造权扩充产能，将有利于扩充柔性/折叠屏、 HybridTFT 计划、智能图像像素化工夫等高端 工夫储存，高端产物供货才智进一步加强，与公司现有产物变成互补，有利于下一步向中尺寸生长，更好满 足品牌客户的需求。
公司闭键产物为背光显示模组与液晶显示模组，下乘客户闭键为液晶显示器厂商，Mini LED 与汽车轻量化 成局势所趋，公司正在手订单充溢。公司产物闭键征求背光显示模组和液晶显示模组，个中背光显示模组产物 营收占比正在 75%以上。正在背光显示模组交易方面，公司拓荒多款 Mini LED 背光源并赢得定点订单，导入 Mini LED 封装产线。公司七款定点订单将正在 2023 年慢慢导入量产；同时公司正在超大型车载背光源方面取 得打破，告成拓荒 55 英寸超大型背光模组产物。公司客户订单中大屏化、多屏化等新型产物占比慢慢晋升， 该类订单对产物中构造件的轻量化条件不停降低，公司加大车载显示模组轻量化构造件的拓荒。依据 Global Market Insights 数据，2025 年车载显示界限商场领域将抵达 240 亿美元，2020 年至 2025 年复合增速达 12%，公司正在手订单充溢。
公司加大双联屏和曲面屏等新兴交易项目储存，2022 年研发参加同比增加 24.15%。公司踊跃适合汽车智能 化、轻量化、电动化等生长趋向，使用中枢工夫储存及产物拓荒上风，加大项目储存，公司对待 36.5 英寸、 48 英寸及 55.8 英寸等曲面超大型车载背光显示模组现已行动盘算量产机种正正在延续调试中。公司仍然拿 到客户 12.3+12.3 英寸双联屏、12.3+27 英寸双联屏量产项目。公司研发限造调光（LOCAL-DIMMING)背 光显示模组，导入了蓝光 Mini LED 全主动固晶线。同时，公司前瞻性研发 OLED 3D 曲面贴合闭头工夫， 于 2022 年 3 月导入 3D 全贴合线 年公司参加研发用度一共 10,196.61 万元电子，同比添补 24.15%。 环球 VR 和 AR 行业 2020-2024 年均复合增速 54%，公司 VR 和游戏机产物估计本年将导入量产。依据信通 院数据，2020 年环球 VR 全部商场领域约为 620 亿元，并估计 2020-2024 五年间环球虚拟实际家产领域 年均复合增加率约为 54.00%，个中 VR 增速约为 45.00%，AR 增速约为 66.00%，2024 年 VR 和 AR 市 场份额将抵达 2,400 亿元。公司 VR 产物的拓荒赢得起色，定点订单也将正在 2023 年导入量产。正在游戏机 行业中，公司正在赢得环球出名游戏机客户定点订单根基上，将于 2023 年导入量产，公司产物品类将进一步 丰盛。
汽车电子征求车体汽车电子管造装备和车载汽车电子管造装备。按功效汽车电子可能分为两大类，一是导航、 车联网、声音文娱产物等，二是车身电子管造产物，征求策动机管造体例、变速箱管造器、车身不乱体例（EPS）、 防死锁刹车体例（ABS），以及更高端的无人驾驶体例、并道辅帮、主动停车等，这些部件属于汽车电子的 中枢零部件。
汽车电子家产链的上游为种种元器件及零部件，闭键征求传感器、统治器、显示屏、动力电池等。中游闭键 以体例集成商为主，针对上游零部件及元器件举行整合，针对某一功效或者某一模块供应处分计划，下游以 种种车企为主导。
汽车消费者慢慢年青化，汽车消费特性化需求愈加超越，以是越来越多的厂商早先从智能化效劳、主动驾驶 功效等多角度晋升用户驾乘感觉，汽车电子行动汽车智能化的闭头一环，其商场领域希望进一步晋升。
近年来，中国汽车电子商场领域依旧不乱增加。2020 年汽车电子商场领域达 1029 亿美元，同比增加 7.3%； 2021 年中国汽车电子商场领域达 1104 亿美元。从家产链中游分歧产物的商场占比来看，占比最多的是动力 管造体例，占全部商场的 28.7%，底盘与安静管造体例占比 26.7%，车身电子占 22.8%，车载电子占 21.8%。
持久今后，国际大型汽车电子企业如博世、大陆、日本电装、德尔福、伟世通等依赖正在工夫积攒、经历等方 面的上风，正在环球汽车电子商场份额中位居当先身分。表洋汽车电子一级供应商前五份额（CR5）为 44%， 个中博世占比达 12%，大陆占比为 11%，电装占比为 10%。
“双碳”策略的推出将较大水平上推动汽车电子行业生长。网宣布了国务院于 10 月 24 日印发的 《2030 年前碳达峰活动计划》（以下简称《计划》）。《计划》提出到 2030 年，当年新增新能源、干净能源动 力的交通器械比例抵达 40%掌握的生长标的，对汽车行业提出了昭着的全部条件，与之相对应上市公司的汽 车电子交易结构也正在不停深刻。
ADAS（Advanced Driver Assistance System），即高级驾驶辅帮体例，处于汽车电子家产链的中游。具 体是指使用传感器搜集表部数据，利用算法统治后辅帮驾驶员驾驶的体例。据 SAE（国际主动刻板工程学会） 和中国《汽车驾驶主动化分级》，主动驾驶分为六个级别。个中 L0 级是守旧驾驶、非主动化；L1、L2 级是 辅帮驾驶，具备局部主动驾驶功效；L3-L5 级属于先决前提分歧的主动驾驶，L3 级是主动驾驶级其余分界线。 目前市情上大局部 ADAS 的主动驾驶品级可能抵达 L2 程度，少局部可实行局部 L3 功效。
ADAS 高速渗出使得汽车电子占整车的比重随之增加，估计 2030 年汽车电子占整车创筑本钱的比重将逼近 50%。目前，环球主动驾驶处于 L2 向 L3 级别转化的经过。中国 ADAS 渗出率低于表洋程度，主动驾驶商场 远景宏壮。从中国乘用车主动驾驶渗出率处境来看，2020 年总体主动驾驶汽车渗出率抵达 32%，L1 为 20%、 L2 为 12%，L3 渗出率为 0，跟着主动驾驶工夫的生长，估计 2025 年 L2 主动驾驶汽车渗出率将抵达 33%， 实行翻倍增加。高级别主动驾驶对车载感知才智与数据统治才智的诉求更大，汽车电子占整车的比重也随之 增加，估计 2030 年汽车电子占整车创筑本钱的比重将逼近 50%。
高算力的 SOC 芯片成为智能驾驶生长的根基。汽车数据统治芯片闭键包罗 MCU（芯片级芯片）和 SOC（系 统级芯片）两品种型。MCU 构造纯洁，只包罗 CPU 一个统治器单位，闭键用于 ECU 中举行管造指令推算； SOC 征求多个统治器单位（CPU+GPU+DSP+NPU+存储+接口单位），集成度较高，来日汽车智能化趋向， 对汽车的智能架构和算法算力，带来了数目级的晋升须要，激动汽车芯片迅速转向搭载算力更强的 SOC 芯 片。
来日中国主动驾驶行业希望迎来紧急生长时机期，中国商场领域将从 2021 年的 94 亿元增加到 2025 年的 268 亿元，复合增速达 29.94%。
目前主动驾驶芯片商场闭键被表洋的龙头所垄断，国内公司纷纷切入主动驾驶芯片界限。Mobileye 是最早量 产并上车运用主动驾驶芯片产物的公司，随后英伟达推出功能更好的主动驾驶芯片产物，行动整车厂的特斯 拉也疾速推出供我方电动汽车运用的主动驾驶芯片产物，地平线的芯片目前是国内独一量产上车的产物，华 为、黑芝麻因为其芯片优秀的功能也处于国内的第一梯队，此表，深鉴科技、寒武纪、西井科技等公司也纷 纷切入国内主动驾驶芯片行业。
5. 进步封装：封测设置国产替换正当时PG电子，Chiplet 激动进步封装行业生长
半导体行业是当代消息家产的根基维持和中枢家产之一，是闭连国民经济和社会生长全体的根基性、先导性 和战术性家产，其产物被寻常地运用于电子通讯、推算机、汇集工夫、物联网等家产，是绝大大都电子设置 的中枢构成局部，以是半导体生长程度也是量度一个国度或地域当代化水平以及归纳国力的紧急符号。 自 2014 年将 IC 家产上升为国度战术性家产，国度早先汇集出台家产维持策略，并正在国度层面树立家产投资 基金，扶植我国半导体家出现长。
我国半导体商场领域稳步增加，目前已成为环球最大的半导体设置商场。从行业领域上看，我国已成为环球 最大的电子产物分娩及消费商场，动员我国半导体商场领域由 2016 年的 1092 亿美元增加到2021 年的 1901 亿美元，年均复合增加率抵达 11.75%。我国国产半导体创筑立置行业起步较晚，08 年之前设置根本依赖进 口，正在“国度科技宏大专项——极大领域集成电途创筑配备及成套工艺科技项目（02 专项）”的维持下，我 国国产半导体设置早先实行增加以及从低端到中高端的打破。从 2020 年起，我国已连气儿 2 年成为环球最大 的半导体设置商场。
封测成为我国集成电途最拥有国际逐鹿力的闭头，2016-2021 年复合增加率 12.05%，估计到 2026 年我国 大陆封测商场领域将抵达 4429 亿元。正在总共半导体家产链中，封装测试因为拥有附加代价相对较低、劳动 汇集度高和行业门槛相对较低的特性，今朝已成为我国最具国际逐鹿力的闭头。依据耐科配备招股书披露的 消息，近几年来，我国集成电途封装测试行业发卖总额依旧迅速增加，2016-2021 年复合增加率 12.05%， 高于同期环球程度，估计到 2026 年我国大陆封测商场领域将抵达 4429 亿元。
封测闭头处于半导体产物分娩流程后端，闭键对集成电途起到维护、维持和相接的影响。半导体的分娩创筑 闭头闭键由 IC 安排、晶圆创筑、晶圆测试、芯片封装和测试构成。芯片封装日常是将分娩加工后的晶圆进 行减薄、切割、焊线、塑封电子、切筋成型，使集成电途与表部器件实行电气相接、信号相接的同时，对集成电 途供应物理、化学维护。测试即利用种种本领检测出存正在物理缺陷的不足格产物。
半导体封测征求 7 大闭头，涉及设置稠密。半导体封测共有 7 大闭头：晶片切割、固晶、焊线、模塑、切筋 成型、电镀和测试，各闭头所涉及设置闭键有划片机、固晶机、焊线机、模塑机、切筋成型设置、电镀设置、 测试机、分选机和探针台等等。
今朝国产半导体封测设置市占率不高，进口替换空间大。依据 MIR 统计，2021 年我国封测设置归纳国产化 率仅为 10%，个中封装闭头的划片机、贴片机和引线%，远低于测试闭头的测试机、分选机和 探针台的 15%、21%和 9%。别的，国产的晶圆减薄机、固晶机和塑封设置的商场占领率也不高，进口替换 空间伟大。
后摩尔时间，工艺打破难度与创筑本钱限造造程工夫生长。持久今后，“摩尔定律”平昔引颈着集成电途造 程工夫的生长与发展，自 1987 年的 1um 造程至 2015 年的 14nm 造程，集成电途造程迭代平昔适当“摩尔定 律”的法则。但 2015 年往后，集成电途造程的生上进入了瓶颈，7nm、5nm、3nm 造程的量产进度均掉队于 预期。跟着台积电揭橥 2nm 造程工艺实行打破，集成电途造程工艺已逼近物理尺寸的极限，集成电途行业进 入了“后摩尔时间”。“后摩尔时间”造程工夫打破难度较大，同时创筑本钱也大幅攀升。
进步封装工夫将成为激动芯片高密度集成、功能晋升、体积微型化和本钱消重的闭头气力之一。为寻求晋升 集成电途产物体例集成、高速、高频、三维、超细节距互连等特点，进步封装工夫将成为激动芯片高密度集 成、功能晋升、体积微型化和本钱消重的闭头气力之一。今朝封装工夫正由守旧封装向进步封装慢慢演进， 进步封装正在成立之初以 WLP（晶片级封装）为主，后期进一步向三维生长。目前主流的进步封装征求凸块、 SiP（体例级封装）、WL-CSP（晶圆级封装）、FOWLP（扇出封装）、FC（倒装）、eWLB（嵌入式晶圆级球 栅阵列）、PiP（堆叠拼装）、PoP（堆叠封装）等，2.5D 封装和 3D 封装工夫也慢慢成熟并进入商用阶段。
Chiplet 激动进步封装工夫生长。Chiplet 工夫是一种使用进步封装本领将分歧工艺/功效的芯片举行异构异质 集成的工夫。这种工夫安排的中枢计思是先分后合，即先将单芯片中的功效块拆分出来，再通过进步封装模 块将其集成为大的单芯片。其上风闭键有三：（1）降低工艺良率，低落本钱。将芯片判辨成特定模块使单个 芯片变得更幼并可挑选合意的工艺，以降低工艺良率，脱离创筑工艺的范围。（2）加快芯片迭代速率，降低 芯片可扩展性。Chiplet 幼芯片可被视为固定模块，并可正在分歧产物中举行复用PG电子，拥有较高的矫捷性。（3） Chiplet 可能集成多核，满意高效用运算统治器的需求。
异构集成闭键指将多个分歧工艺稀少创筑的芯片集成到一个封装内部，以加强功效和降低功能，可能对采用 分歧工艺、分歧功效、分歧创筑商创筑的组件举行封装，比如将 7nm、10nm、28nm、45nm 的 Chiplet 通 过异构集成工夫封装正在一块。异质集成则是指将分歧质料的芯片集成为一体，可出现尺寸幼、经济性好、设 计矫捷性高、体例功能更佳的产物，比如将 Silicon、GaN、SiC、InP 分娩加工的 Chiplet 通过异质集成工夫 封装到一块，变成分歧质料的半导体正在统一款封装内协同就业的场景。
进步封装商场迅速生长，尤以 3D 堆叠封装、嵌入式基板封装和扇出型封装为代表。进步封装正在总共封装市 场的占比正正在慢慢晋升，2022 年环球进步封装商场增速横跨行业均匀增速，份额约占 47.2%。来日这一趋 势仍将延续，估计至 2026 年进步封装商场份额将初度横跨守旧封装。细分来看，局部封装工夫将会受益特 定界限的生长而实行迅速渗出。2.5/3D 堆叠封装，层压基板 ED 封装和扇出型封装商场的来日年均复合增速 较高，划分抵达 24%、25%和 15%。个中，2.5D/3D 封装正在 AI、HPC、数据中央、CIS、MEMS 传感器等 界限增量空间伟大；FO 封装正在手机、汽车、汇集等界限增量空间伟大。
国表里各大 IDM、Foundry、OSAT 厂商纷纷结构进步封装工夫。英特尔、台积电、三星、日月光、索尼、 美光、SK 海力士均已正在进步封装界限鼎力结构。依据汇成股份招股仿单披露，国内闭键封测厂均已较早 结构 bumping、WLCSP、FC、SiP、TCP 等高端进步封装工夫。
（本文仅供参考，不代表咱们的任何投资发起。如需运用闭连消息，请参阅告诉原文。）PG电子电子行业中期战略：从形式更始到技巧更始拥抱硬件更始海潮