PG电子官方网站电子板块见解：二季度消费电子终端出货量降幅收窄，合怀库存去化和下半年需求收复。

　　TV面板代价延续苏醒，IT面板周期拐点或将涌现。我国对镓和锗奉行出口管造，短期内对海表电子工业有肯定报复，可能合怀国内半导体工业机遇。

　　二季度消费电子出货量环比刷新，下半年希望周期筑底。凭据DIGITIMES Research，二季度智老手机出货量估计为2.57亿部，同比跌幅从13.2%缩窄至6.4%。跟着国内消费收复，欧美经济企稳，叠加三季度为手机新品聚集颁布的古代旺季，咱们以为Q3智老手机出货或将告竣环比进一步好转，下半年希望告竣周期筑底。PC方面，Trendforce数据显示二季度环球条记本出货量同比下滑11.6%，但环比延长15.7%，终止不断6季的环比下跌，该机构估计Q3环比无间延长6.5%。咱们以为目前条记本库存压力已获得肯定缓解，下半年跟着新品颁布、双11/黑五购物节备货等要素，下游备货需求希望慢慢修复电子。

　　TV面板代价延续苏醒，IT面板本轮周期拐点已现。凭据WitsView 2023年7月5日数据，65寸QHD、55寸QHD、43寸FHD和32寸HD电视面板的代价延续回暖，均价环比6月分手上涨5.3%、6.4%PG电子、5.2%和6.1%，且已不断5月仍旧上涨，咱们以为LCD TV面板代价正在Q3希望延续回暖态势，Q4或将趋于安稳。显示器面板代价自本年2月止跌企稳5个月后首度回暖；条记本面板代价自2022年11月止跌后已不断8个月合座支持太平，个人型号已现回暖态势。咱们以为Q3 IT面板代价会跟着消费电子库存去化、面板商控产控价以及下游品牌备货下半年新品等要素逐渐回暖，面板厂的利润情景也将希望获取刷新。

　　我国对镓和锗奉行出口管造，合怀国内半导体工业链机遇。7月3日，商务部、海合总署颁布《合于对镓、锗联系物项奉行出口管造的布告》，规矩将对镓、锗联系物项奉行出口管造，8月1日起正式奉行。镓是第三代半导体质料氮化镓的要紧原料，正在消费电子、射频电子、汽车电子等范围操纵空间辽阔。锗也是精良半导体，遍及操纵于光学、通信、光伏等范围。中商谍报网数据显示，2022年我国占环球已探明金属镓储量的68%（环球第一），金属锗储量的41%（环球第二）。从产能来看，欧盟委员会叙述2021年我国金属镓/金属锗产能分手占环球比重为98%/68%，稳居环球第一。咱们以为镓和锗是电子工业中的苛重质料，此次管造短期或将对海表电子工业组成极少报复，可能合怀国内工业机缘。

　　电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数降落0.44%，申万电子指数上涨0.69%，行业合座跑赢沪深300指数1.13个百分点。电子行业PE（TTM） 为35.18倍，较上一周幼幅降落。

　　截止7月7日，申万电子二级子板块涨跌：半导体（-0.08%）、电子元器件（+2.12%）、光学光电子（+3.08%）、消费电子（-0.73%）、电子化学品（-2.65%）、其他电子（+1.30%）。

　　投资倡导：本周倡导无间合怀周期苏醒电子、国产替换、汽车芯片三条主线）下半年周期希望筑底的高弹性板块。倡导合怀半导体存储的兆易更始、模仿芯片的圣国股份；合怀消费电子蓝筹股立讯严紧；被动元器件涨价的风华高科；面板高景气的京东方A、深天马A。（2）上游供应链国产替换预期的半导体设置与质料。合怀金宏气体、安集科技、北方华创、富创严紧。（3）中长久受益国产化、电动化、智能化行业盈利驱动的汽车电子。

　　危险提示：（1）下游终端需求不足预期危险；（2）国际交易摩擦危险；（3）国产替换不足预期危险PG电子电子行业周报：电子终端Q2出货量跌幅收窄 卖弄面板高景气持续回升