PG电子官方网站智通财经APP获悉，国金证券公布商量讲演称，完全来看，电子行业需求正在渐渐苏醒，AI需求强劲，以英伟达为首的AI干系公司三季度功绩将有精华的发扬，接续看好AI需求驱动、需求苏醒及自决可控受益物业链。

　　被动元件Q2功绩向好，体贴AI与需求苏醒。电子行业二季度景心胸有所回升，被动元件行业库存合理，感应到了需求苏醒及补库存，营收及利润环比一季度擢升显着，顺络电子Q2营收环比Q1擢升27%、功绩环比擢升117%，洁美科技Q2营收环比Q1擢升31%电子，功绩环比Q1擢升118%。该行从物业链剖析到，目前订单情状继续，三季度希望接续刷新，下半年有多款折叠手机公布，希望踊跃提振需求。

　　联发科预测三季度营收季增4-11%，流露三季度智高手机、汇集芯片和电源经管芯片需求将踊跃刷新。英特尔流露，AI将踊跃推着一面电脑的繁荣，目前一面电脑的库存已到达合理秤谌，预测下半年需求将继续苏醒；任事器下半年库存消化将接续，预测三季度任事器销量将下滑，四序度从头延长。AI芯片需求接续强劲，AWS也着手大方添置GPU，告示正在AWS中推出EC2 P5虚拟机实例，推出搭载2万个H100的超算，与P4实例比拟，大型说话模子锻练实质缩短六倍，本钱下降40%电子。目进取步封测产能求过于供，英伟达正思索添加新供应商，离别HBM3及2.5D封装订单，英伟达正正在与三星、Amkor及日月光等潜正在供应商实行洽叙，其它，三星谋划本年着手量产HBM3，正正在踊跃争取英伟达的HBM3订单。完全来看，该行以为电子行业需求正在渐渐苏醒，AI需求强劲，以英伟达为首的AI干系公司三季度功绩将有精华的发扬，接续看好AI需求驱动、需求苏醒及自决可控受益物业链。

　　细分赛道：1) 半导体代工：台积电下修整年营收预期至-10%，中芯国际二季度稼动率触底反弹。中芯国际估计其产能诈欺率将正在二季度回升，整年保卫之前指引，华虹总体产能诈欺率依旧高位运转。

　　2)半导体筑造：日本、荷兰当局筑造出口管造举措接连落地PG电子官方网站，看好半导体筑造自决可控。

　　3)半导体资料：看好稼动率回升后资料边际好转及自决可控下国产化的火速导入。资料相对后周期，行业β会受到少许半导体行业景心胸的影响。

　　4)工业、汽车、安防、消费电子：新能源车依旧高增，安卓链补库显着。估计7月新能源乘用车批发销量为62万辆，同增28%，环减7%，浸透率为36%。1~6月，范围以上工业企业利润同比下滑17%，降幅迟钝刷新PG电子官方网站。工业需求完全较为泛泛。倡议踊跃体贴国产化率较低的光刻机光学、工业机械人贯穿器。

　　5)PCB：从台系PCB物业链6月月度营收能够看到，现在PCB物业链同比依旧处于下滑趋向，环比也处于惊动的状况中，全豹下游操纵范围环比均依旧下滑态势。

　　6)元件：2023年7月下旬电子，65/55/43/32寸电视面板均价为162/119/63/36美元，与前期比拟上涨4/3/2/1美元。面板厂商Q2利润修复超预期，大尺寸面板代价继续稳步上升。被动元件瞻望下半年，原厂根基面压力省略，产能诈欺率正在7成独揽，物业链库存水位合理，代价企稳或略有上升。

　　7)IC安排：大厂列队下单海力士HBM产物，体贴国内干系标的投资时机。咱们测算，估计2026年环球HBM市集范围希望达57亿美元，22-26年CAGR为52%。因而，咱们看好HBM计划希望成为主流AI锻练芯片的标配，而HBM位元需求占完全DRAM市集的比例仍未达1%，看好其永恒发展空间。

　　危机提示：需求规复不足预期的危机；AIGC希望不足预期的危机；表部造裁进一步升级的危机。PG电子官方网站国金证券：电子行业需求正在逐渐苏醒 不绝看好AI需求驱动等受益资产链