PG电子公司2022年竣工收入18.8亿元（同比-5.4%），归属净利润1.7亿元（同比-20.0%），归属扣非净利润1.4亿元（同比-18.0%），此中Q4竣工收入2.6亿元（同比-51.7%），竣工归属净利润-15.6万元，竣工归属扣非净利润-0.1亿元。2023年Q1竣工收入4.8亿元（同比+1.0%），竣工归属净利润0.2亿元（同比+13.8%），竣工归属扣非净利润0.2亿元（同比+13.4%）。公司拟向总共股东每10股派呈现金盈余0.6元（含税），以血本公积金每10股转增4股。

　　公司为成效性涂层复合原料龙头，横纵向拓展掀开采展鸿沟。电子公司合键产物分为成效性薄膜原料、电子级胶粘原料、高分子薄膜原料、热管造复合原料与薄膜包装原料，利用于消费电子、新型显示、新能源汽车、PG电子官方网站家用电器、陶瓷电容等重心范畴。公司陆续举行新品类扩张，聚积正在OCA胶及涂布、缜密离型膜、上游PET基膜、自造胶水等方面，横纵向拓展，延续巩固公司重心逐鹿力。电子

　　消费电子需求偏弱，部门生意承压。2022下半年往后，终端消费电子需求转弱，加倍是第四序度，公司贩卖受表部情况影响迥殊明显，PG电子官方网站整年电子级胶粘原料、成效性薄膜原料、薄膜包装原料收入同比蜕变+26.4%、-20.5%、-14.4%，毛利率同比蜕变-2.2pct，-2.6pct+3.4pet，此中，成效性薄膜原料与薄膜包装原料受消费电子景气下行影响较大，电子级胶粘原料板块收人逆势增加，或合键是由于募投项目中，OCA光学胶膜分娩护筑项目于2022年中投产放量所致。

　　正在筑项目延续推动，将来空间宏大。公司通过IPO及定增等式样召募资金，投向多个项目，目前OCA募投项目及PET基膜1号线已顺手竣工投产放量，缜密离型膜涂布、成效性胶带、偏光片爱戴膜、PET基膜2/3号线等项目正处于推动流程中，后续将逐渐投产放量，增厚公司结余。

　　消费电子希望底部回暖，OCA光学胶与缜密离型膜国产化取代空间宏大。终端消费电子行业处于去库尾声，行业希望迎来改观。OCA光学胶产物附加值高，缜密离型膜合键用于OCA光学胶、MLCC以及偏光片等。凭据OCA下游智内行机、平板电脑、PC、电视、车载显示器、可穿着筑设等差异范畴需求测算，2021年环球OCA胶市集空间为277亿元，对应OCA离型膜市集空间为29.3亿元；跟着4G向5G切换，可穿着筑设振起，电子以及新能源车分泌率的迅疾提拔，环球MLCC用量将维系迅疾增加，估计2021到2025年，环球MLCC离型膜市集空间从265亿元提拔至361亿元：2021年环球偏光片市集需求量为5.1亿平方米，对应偏光片离型膜市集空间为91.8亿元。

　　公司正在胶粘新材和成效膜范畴居于当先秤谌，OCA胶放量，高端离型膜国产化掀开将来兴盛空间。2023-2025年归属净利润估计为2.9/4.4/6.0亿元。坚持“买入”评级。PG电子官方网站斯迪克(300806)：消费电子承压 等待需求回暖