消费电子（Consumer electronics）：指供寻常消费者生计操纵的电子产物，遵守终端划分品种较多，且分别化较大， 合键蕴涵智在行机、条记本电脑、平板电脑、智能穿着（TWS耳机、智能腕表、AR/VR修立等）产物。 目前电子，从年出货量、发卖金额以及资产产值上看，智在行机仍为消费电子最紧要的细分品类。
消费类电子产物，本色上是为了“交互” 而存正在的，蕴涵“人与物” “人与人” “物与物”之间的交互。 “交互”的便捷性与深远性的升级是消费电子陆续更新换代的两大中心维度，其中心驱动力来自于电子行业（通讯汇集/互联网、准备能 力/芯片）的身手前进。 由此，消费电子行业兼具科技和消费属性：1）科技属性：消费电子产物的升级依赖于通讯汇集身手和准备本领的前进，拥有光鲜的技 术迭代周期，寻常正在5~10年会产生一波身手驱动的大周期。2）消费属性：消费电子直接由消费者置备，具备寻常消费品所具备的成效 属性、价钱属性、品牌属性、社会文明属性等，从行业景心胸角度看，一方面消费电子行业受全社会团体消费水准影响，另一方面也存 正在独立于身手迭代的换机周期，寻常正在2~3年。
自智在行机进入商场至今，环球智在行机出货量展现出光鲜的周期性颠簸，大致可分为四个阶段：初始伸永久（2008-2014年）：智在行机浸透率陆续提拔，新品牌和产物延续浮现，消费者需求疾速伸长。正在此光阴，环球智在行机出 货量YoY约30%，2014Q4单季度出货量初度抢先3.5亿台。 成熟期（ 2015-2019年）：智在行机已普及至民多商场，浸透率提拔放缓，消费者对新品的需求削弱，更看重产物的本能和品格。正在此 光阴，环球智在行机出货量YoY中枢约0%，且展现出下行趋向，单季度出货量正在3.5亿台上下颠簸。 下行期（ 2020至今）：2020年头因为环球民多卫生变乱对消费商场的进攻，与此同时智在行机身手迭代较幼，智在行机出货量开启长达 三年的下行期。正在此光阴，环球智在行机出货量YoY中枢约-5%，单季度出货量中枢已下滑至3亿台足下。 2023Q3因为苹果、华为等品牌纷纷推出新品，环球智在行机出货量出货量达2.934亿部，同比降幅进一步缩窄至-1%，环球手机商场希望 迎来一轮苏醒周期。
刀具：钛合金加工时长约为铝合金的4倍，不锈钢的2倍，易酿成刀具温度升高，大幅提升刀具需求 。 钛合金的导热系数幼，约为铁的1/3，呆板加工时出现的热量很难通过工件开释；同时因为钛合金比热幼，加工时部分温度上升 疾，所以容易酿成刀具温度很高，使刀尖快速磨损，操纵寿命低落。凭据艾国高分子数据，钛合金手机中框团体良率约为30%-40%，远低于铝合金中框的80%；且加工岁月长，约为铝合金的3-4倍； 同时，因为钛合金的格表性子，对切削刀具也提出了苛苛请求。 钛合金加工专用刀具：专用于钛合金加工的切削刀具，刃口策画有别于泛泛的团体硬质合金铣刀：七齿策画可告竣出色的坐褥 恶果，其不均分齿策画有用节减振动，从而确保高度的运转安定性。
AR/VR规模目前的损害正在于根基硬件修立本能不够、实质生态贫瘠导致的需求不够。改日，陪同Meta、PICO等产物厂商的本能优化及 实质生态完满，以及苹果Vision Pro正式发售之后对其供应链的催化，AR/VR规模现存损害希望渐渐治理，迎来AR/VR规模的“iPhone时 刻”。
根基硬件本能陆续改观，策动用户体验提拔。产物形式方面，2022年环球VR头显出货中97%为VR一体机，具备独立算力和编造的VR一 体机成为主流；光学模组方面，Pancake光学透镜的操纵使得VR硬件修立愈加浮滑，希望极大改观用户体验；显示模组方面，Mini LED 背光LCD以较高的亮度和比较度等，先河慢慢装机，苹果Vision Pro进一步采用MicroOLED计划；人机交互方面，目前环球VR出货中 93%头显具备6dof交互成效，头手6dof交互仍然成了VR行业的主流交互形式。
智能穿着修立蕴涵多品种型产物，如智在行环/腕表、蓝牙耳机、TWS耳机、智能眼镜等，形式各异，品种雄厚，能够 餍足分别用户的需求。 智能穿着修立合键通过软件帮帮和数据交互来告竣各式成效，多数具备准备本领，可连结手机、平板告竣云端交互、 数据共享。 据IDC，目前可穿着修立出货量最大的是耳机和智能腕表，估计2027年环球可穿着修立出货量将抵达6.3亿台，2023年 至2027年CAGR为 5.0%。
智能穿着修立的坐褥流程和手机较为靠拢， 均蕴涵屏幕、电池、照料器、内存等零部件 的拼装流程，并需求历程联系测试以保障产 品的质料和本能。比拟较而言，手机需求更高级另表集成和更 多的零部件，坐褥工艺相对纷乱。 TWS耳机和智能腕表相对轻易，相较于手机 减少了整机气密度测试合节PG电子官网。
钻铣加工核心累计发卖量抢先9万台，基础已告竣下游3C规模中心用户的全盘笼盖。2021年从此，为拓宽开展赛道，公司踊跃促进3C产 品的非3C化操纵，推出“S系列、SE系列类通用型”钻铣加工核心，合键操纵于高端医疗、新能源汽车等新兴商场规模，并正在新兴商场 规模取得渊博操纵。 2019-2022年公司营收略微降低、归母净利润大增，营收和归母净利润CAGR分手为-5.94%和198.67%，合键系公司史乘包袱慢慢算帐， 机床交易吞噬主导。交易机合方面，2023H1数控机床等高端设备交易营收占总营收比例为98%。
踊跃结构团体硬质合金刀具商场。公司缔造从此不断悉力于数控刀片的研发、造作和发卖，跟着公司商场交易的延续拓展，为了适合市 场需求，餍足客户对刀具产物系列无缺度的请求，公司结构团体硬质合金刀具的斟酌拓荒。团体硬质合金刀具正在3C、模具、航空航天、 汽车等规模都有大宗的操纵，公司已踊跃举行联系身手结构，具备了较为成熟的拓荒造作本领，改日公司将正在该规模加大加入，踊跃实 现身手打破。 2019-2022年公司功绩大增，营收和归母净利润CAGR分手为32.45%和32.20%，咱们以为或与公司产能慢慢开释，替换日韩产物加快相合。 3C钛合金加工规模，公司与主流手机品牌及其代工场设立深挚互帮相合，希望慢慢放量。
按下业拆分，公司的产物合键操纵于航空航天规模、工业呆板规模，两者占总营收比例约95%。改日3D打印身手 希望依附资料愚弄率高、伶俐度强等上风陆续浸透各个下业，消费电子行业对钛材操纵引申也将陆续催生3D打印 身手需求。 按下游产物拆分， 3D打印定造化产物及身手供职占比最高，2023H1营收占比抵达53%，自研3D打印修立配件及身手服 务占比38%，3D打印原资料占比6%。
公司正在3C光学检测规模蕴蓄积聚深挚，希望填塞受益于消费电子新一轮立异周期。 XR联系光学检测修立：杰普特正在光学策画、视觉算法及运动限定规模已具备多年身手蕴蓄积聚，检测修立可餍足客户的高切确度 和高反复性的测试需求。目前，杰普特已研发一系列智能设备用于主动化检测VR/MR眼镜产物相对人眼瞳孔成像缺陷，检测设 备实质蕴涵成像畸变、成像懂得度、屏幕缺陷、屏幕亮度分别、比较度电子、瞳孔踌躇、镜片焦距、鬼影等，同时，公司也正在协帮 客户拓荒下一代VR/MR，以及AR检测修立，筹划参与MTF、偏振、光谱、颜色平均性等更多的光学检测项目。其他3C光学检测修立：摄像头模组—位移式光学防抖模块（OIS）的校准修立、微型电机模块（VCM）的校准修立；VCSEL 模组检测修立。
博多精工为国内3C主动化龙头企业，深度绑定大 客户供应商。近年来，公司陆续横向拓展新能源 （锂电池、换电、汽车电子及零部件）、半导体 （光通讯PG电子官网、芯片）规模的高端设备商场，向上游 要害零部件规模延迟，已打造“消费电子、新能 源、要害零部件、半导体”四大交易板块。
1）消费电子交易：公司深度绑定苹果资产链，正在 手机FATP段份额不变，且横向拓展至消费电子其 他终端产物规模，已笼盖手机、平板电脑、TWS 蓝牙耳机、智能腕表、条记本电脑、AR/MR/VR 修立等全系列终端产物；另表，公司由整机拼装 测试合节纵向延深至前端零部件、模组段的拼装、 检测、量测、测试等合节，比如摄像头模组、笔 记本表壳、电池、屏幕MiniLED、MR光机模组等 高精度模组的拼装与检测。
2）新能源交易：公司锂电修立交易可供应注液机和切叠一体机，目前已批量供应宁德时间、蜂巢能源等头部客户；智能充换电站涵盖 乘用车和商用车，目前已开辟宁德时间、春风汽车、上汽集团、广汽集团、蔚来汽车等客户；汽车电子及零部件修立交易合键供应蒂森 克虏伯、电装、博世等表资客户。
3）要害零部件：公司正在要害零部件方面的结构盘绕光电编造软硬件编造开展，蕴涵镜头、光源、限定器PG电子官网、直驱电机编造、工业呆板人、 转移呆板人及相应软件编造，告竣自供团结表售，目前产物已渊博操纵于 3C、新能源、半导体、光伏、包装等行业。
4）半导体修立：目前高精度共晶机产物已告竣发卖，供应光通信及功率激光器规模，同时公司结构的芯片表观检测AOI修立、高速高精 度固晶机希望正在2023年合前公布。
联得设备：深耕半导体显示模组修立，柔性显示模组修立、半导体封测修立值得等候
深耕半导体显示模组修立，柔性显示模组修立、半导体封测修立值得等候。1）半导体显示修立：公司深耕该规模二十余年，产物合键 应用于中后段模组拼装工序，涵盖TFT-LCD电子、柔性AMOLED、Mini LED，Micro LED 显示模组，下游蕴涵各样消费类电子产物和其他 需求显示成效的终端产物。陪同OLED面板对守旧LCD面板的慢慢替换，下乘客户OLED模组修立需求延续开释。另表电子，公司已推出大 尺寸模组规模新产物并酿成发卖；正在汽车电子规模，已凯旋进入大陆、博世等头部公司供应链；公司陆续结构 Mini LED 整线修立的研 发，联系修立仍然交付进入到行业龙头企业坐褥。2）半导体修立：一心于后道工序的封装测试修立，已竣工 COF 倒装共晶、共晶及软 焊料等固晶修立、AOI 检测、引线框架贴膜和检测修立的研发，并酿成发卖订单。3）锂电修立：供给包蓝膜、注液机、切叠一体机、 电芯安装及 Pack 段整线主动化修立。
公司一心于非标主动化修立的跨行业操纵，结构已打造“3+N” 战术结构。正在转移终端规模，公司2008年先河进入苹果供应链，与苹果、谷歌、华为等稠密头部 厂商永久深度互帮。公司陆续结构XR及可穿着修立规模，希望受益XR规模策动的新一轮立异，依附优渥客户资源进一步拓展产物品类，正在转移终端规模迎来 需求放量。
据CINNO Research统计，2020年公司正在中国消费电子可修设视觉编造市占率22.4%，仅次于康耐视和基恩士。依附日趋成熟的编造本领以及反响速率，公司实 现对基恩士等的进口替换，渐渐增大正在苹果资产链的商场份额。2022年上半年，跟着工业富联进一步加大正在工业互联新基修和智能工场规模的投资力度，两边 互帮进一步巩固，鸿海稹密（含工业富联及其兼并鸿沟内公司）收入金额为1.10亿元，同比迅速伸长。希望正在2023年带来较大增量。
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